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流动性挖矿一周年,看看 DeFi 成长如何

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撰文:潘致雄 来源:链闻 ChainNews
一年前,去中心化金融(DeFi)开始逐渐受到加密货币社区广泛关注,但是如果没有「流动性挖矿(Liquidity Mining)和「收益耕种(Yield Farming)概念的影响,DeFi 生态可能不会在这一年的时间内如此快速的发展,也很可能不会有后来的「DeFi Summer」。
回顾这一年取得的成绩,DeFi 生态的发展速度超乎想象,随便举例几个数据都能发现是以百倍计的,比如,借贷资金量提升了 170 倍,交易用户数增加了 140 倍,锁定在 DeFi 的智能合约中的资产总量增长了 140 倍,等等。
虽然「流动性挖矿」一词既不是 Compound 他们发明的,也不是他们最早采用的机制,但是  Compound 却是这件事最重要的推动者。网络中可以搜索到的关于流动性挖矿的信息几乎也都是在 Compound 推出「借贷即挖矿」之后,从这个时间点来看,离现在刚好一年的时间。
自此之后,流动性挖矿变成为了 DeFi 协议上线初期最值得使用的机制,甚至成为了一套标准「模板」,很多项目都会基于这套模板再加上自身的特性微调。
而参与「流动性挖矿」的用户分为了两大类:
  • 一类是「挖卖提」的大鲸鱼或机枪池,直接将获得的代币奖励卖出变现;
  • 另一类是期待通过这类方式参与一级市场代币分发的用户,可以通过这套机制与项目共同成长。
反面的观点则认为,这套机制带来的「套娃」风险(比如协议之间互相组合挖矿)可能会增加整个 DeFi 生态的系统风险,而分发的方式如果没有经过精确设计也可能会过早透支协议的成长性。就像 Uniswap 在尝试过几次流动性挖矿活动之后就停止了,直到 V3 版本发布后还未开展新的活动,或许也是在设计更合理的方案。
无论如何,这套机制还是很好的调动了加密货币社区和用户参与 DeFi 协议的积极性,而且已经成为了所有新项目必不可少的一环了。
在流动性挖矿盛行一周年之际,我们希望从数据上回顾 DeFi 生态在这一年之间到底取得了哪些成绩,又造成了哪些影响——必须指出,DeFi 的兴起并完全由「流动性挖矿」这一个因素导致,但这一定是最重要的因素之一。
数据说话:DeFi 这一年
 
总锁仓量(TVL):140 倍
总锁仓量(TVL)是一个评估 DeFi 生态中流动性和容量的核心指标,也就是大家把多少真金白银的资产投入在 DeFi 智能合约中,用来为整个系统增加规模。
参考 DeBank 的数据,以 2020 年 6 月 1 日计,当时所有 DeFi 的总锁仓量为 9.4 亿美元,而最高峰是 2021 年 5 月 11 日,当时总锁仓量为 1314 亿美元,一年之内增长接近 140 倍。
借款总量:170 倍
DeFi 中有一类协议专门提供超额抵押的借贷服务,其总借款量可以体现这类协议的抵押和借贷规模。
以 2020 年 6 月 1 日计,当时所有 DeFi 的借款总量为 1.5 亿美元,而最高峰是 2021 年 5 月 9 日,当时的借款总量为 267 亿美元,一年之内增长超过 170 倍。
交易用户数:140 倍
交易协议也是 DeFi 生态中最重要的设施,所以使用交易协议的用户数量(以独立地址计算)可以体现整个 DeFi 生态的用户规模。
以 2020 年 6 月 1 日计,当日所有 DeFi 的交易协议的用户数为 6200 多人,而最高峰是 2021 年 5 月 11 日,当日的交易用户数为 85 万人,一年之内增长接近 140 倍。
交易量:1000 倍
对于交易协议来说,交易量也是一个非常直观的标准。特别是自今年币安智能链(BSC)上线后,其网络内的交易协议的交易量又有非常夸张的增长。
以 2020 年 5 月 31 日计,当日所有协议的交易量为 2230 万美元,而最高峰是 2021 年 5 月 29 日,当日的交易量为 230 亿美元,一年内增长超过 1000 倍。
Gas Price:最高 18 倍
其实在 DeFi Summer 之前,标志着以太坊网络价格的 Gas Price 已经有了很显著的增长,从个位数的 GWei 水平增长到了几十 GWei 的水平了。但是在流动性挖矿启动后,Gas Price 还在快速增长,直到最近才有下降的趋势。
参考 Blockchair 的数据,以 2020 年 6 月 1 日计,当日 Gas Price 中位数为 30 GWei,而最高峰是 2020 年 9 月 17 日,当日平均 Gas 为 544 GWei,3 个月时间增长 18 倍。
有意思的是,2020 年 9 月 17 日当天为 Uniswap 宣布发行治理代币,并进行空投,所以当日有大量领取 UNI 空投代币的链上交易产生。
区块容量:提升三次,累计增加 50%
与比特币不同的是,以太坊的区块容量可以根据矿工投票进行调整,所以随着物理的网络、计算、存储资源的提升,矿工之间可以选择不断提升以太坊网络的容量和吞吐量的。
在 2020 年 6 月之前,以太坊每个区块的容量(Gas Limit)为 1000 万 GWei,6 至 7 月时便提升至了 1200 万 GWei,7 月底再次提升至 1250 万 GWei。
直到今年 4 月,区块容量再次提升至 1500 万 GWei,相比去年同期增长了 50%。
稳定币发行量:10 倍
稳定币的需求量增长也非常显著,从去年 6 月 1 日的 73 亿美元稳定币发行量,增长至如今的 705 亿美元,一年时间增长了接近 10 倍。
BTC 跨链币发行量:48 倍
随着 DeFi 的发展,以太坊网络对于 BTC 的需求增长很快,毕竟这也是一个原生加密资产,而且具有非常大的用户基数和市值。
BTC 锚定币的发行量从去年 6 月 1 日的 5200 个 BTC,增长至如今的 25 万个 BTC,一年时间增长了 48 倍。
预言机调用次数:500 倍
预言机在 DeFi 快速发展之前并未获得大规模的应用,但是自去年 DeFi Summer 之后,预言机的需求也有了翻天覆地的变化。
以 2020 年 6 月 1 日计,当日预言机调用的次数为 72 次,而最高峰是 2020 年 12 月 18 日,当日预言机调用的次数接近 4 万次,半年时间增长超过 500 倍。
DeFi 将如何继续增长?
最近我们看到了加密货币市场的颓势,一个最明显的指标就是 Gas Price 在下降,其他数据也有各种程度的下降.这是不是意味着以太坊的 DeFi 生态碰到了天花板呢?
其实从数据来看,现在的 DeFi 生态还是一个小婴儿的状态,虽说以太坊的 TVL 现在已经跌至了 560 亿美元的规模,但更多的资产还没进入 DeFi 生态
做个简单的计算,如果将:「以太坊的市值+以太坊链上稳定币和 BTC 的市值+以太坊链上市值最大的 5 个项目(UNI、LINK、MATIC、AMP、AAVE)的市值」,这个规模约为 4000 亿美元。这样看来,560 亿美元也就占 4000 亿美元的 14% 而已,这其中甚至还没包括以太坊链上数以千计的长尾代币。
除了资产规模之外,目前的以太坊受限于吞吐量的限制,很多交易类的应用也因为「太贵了」和「太慢了」,遇到了增长的瓶颈。虽说这一年内区块容量增加了 50% 的,但离便宜好用,还差很多距离。
幸好,近期终于有各种新一代的 Layer2 (二层网络)协议已经或即将上线,这也会成为 DeFi 下一步增长的核心基础。在新的基础设施下,会诞生一些相比「流动性挖矿」更有意思的机制,值得拭目以待。
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