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超越跨链推出首个全链DEX,Sifchain或打造超级版Uniswap?

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导语:Sifchain构建全网首个全链式DEX,混合订单簿和CLP模型进行优势互补,基于滑点的费用结构,将收益更多转向LP实现正向激励,原生代币Rowan在生态系统的嵌入也将帮助其捕获更多价值。

 

THORchain横空出世时,主打跨链代币兑换性能,一度被誉为DEX龙头Uniswap的跨链版本。而基于THORchain灵感创建的全网首个全链式DEX——Sifchain,目标显然不会仅仅是超越THORchain,而是打造Uniswap的超级版本。

 

首个全链式去中心化交易所

1.Omni-chain全链

Sifchain是基于Cosmos SDK 区块链构建的全网首个全链式(Omni-chain)去中心化交易所。所谓全链,是指无限规模的跨链互操作性,即将现有区块链互操作性从跨链等级提升至无限规模。仅从该定义中,即可窥见Sifchain的雄心。

 

要实现无限规模的跨链互操作性不容易,但也绝对不是一句口号。Sifchain基于Cosmos SDK 区块链构建,使用Tendermint共识算法,并支持Cosmos网络的链间通信协议IBC。这一底层架构将支持Sifchain实现20-25个顶级区块链的跨链交易,如比特币、波卡和EOS等。而这仅仅是Sifchain的初期目标,在此后,Sifchain还将开启链上治理流程,根据需要为新区块链打通跨链交易,其愿景在于使 Omni-chain 成为行业标准,让各区块链跨链集成成为一种常态,如同加密钱包之于区块链,实现一链访问所有加密货币的流动性。与此同时,基于Cosmos SDK 构建的特性,将使Sifchain链的交易速率比以太坊当前交易速率高100倍,而解决当前加密货币交易“低效”和“高成本”问题则是Sifchain的基本出发点。根据官方发展路线,Sifchain发行测试版本后,将支持基于以太坊链的ERC-20代币和Rowan互换。用户可以随时将Rowan在以太坊链和Sifchain链进行转移。

sifchain

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在全链愿景的基础上,Sifchain是如何实现代币跨链互换的呢?和其灵感缪斯THORchain不同,Sifchain并非使用原生代币进行跨链互换,而是采用锚定代币模型,利用双向锚定协议进行代币互换。例如,用户想要用YFI兑换COMP,交易将会被执行为cYFI兑换cCOMP(Cosmos SDK链上YFI和 COMP的锚定代币),而用户随时可以用cYFI和cCOMP兑换相应链上的YFI和 COMP。 Sifchain代币互换将在Cosmos SDK链上执行,每个源链在Cosmos网络中都有一个指定的锚定链(也被称为锚定区),这些锚定链都有独立于Sifchain的验证者。Sifchain将通过跨链通信协议IBC验证锚定区验证者的交易。锚定区的验证者必须运行全节点维护其锚定区和锚定链的运行。

 

2.订单簿+CLP混合模型

在DEX具体运作上,Sifchain使用订单簿和持续流动资金池(CLP)混合模型,利用适用于限价订单和代币互换的自适应AMM算法,在持续性流动资金池(CLP)模式的基础上整合了订单簿模式,实现两种模式优势互补。

 

Sifchain订单簿模式支持用户发布市场订单和限价订单。其中,限价订单支持止盈止损和修改未执行订单功能。用户可选择在资金池中存入代币,输入其想要购买的代币和指定价格,发布限价订单。当Sifchain内部资产价格(基于CLP)达到用户指定价格的有利区间(将保证成交价格不会超过用户限价的平均价格,限价订单可能会因行情而导致部分成交),CLP订单将被执行。

 

Sifchain订单簿模型将依据购买代币的未成交数量最优原则执行订单,而不是我们常见的时间优先原则和最优价原则。这主要是为了将市场行情信息充分地传达给所有的市场参与者,而不是少数套利者。基于此原则,将促使CLP流动性提供者实现收入最大化,即赚取更多交易费。因为如果市场行情变化过于迅速,Sifchain内部资产价格可能会与外部公开市场资产价格有较大偏差,这时市场交易者可以有时间请求预言机进行价格验证,在这种情况下,订单只会在预言机指定价格范围内执行订单。

 

那么什么是CLP? CLP英文全称为:Continuous Liquidity Pool,即持续流动性资金池。这个机制由THORchain创建,其特点是CLP由两种资产组成,其中一种始终固定。在THORchain体系中,这个始终固定的代币即THORchain的原生代币RUNE。同理,在Sifchain中,CLP中始终固定的代币即是Sifchain的原生代币Rowan。用户想要进行两种代币的互换,需要借助Rowan。例如,用户想要进行USDC:BTC两种代币的互换,则需在USDC:Rowan CLP池中先将USDC兑换成Rowan,随后在Rowan:BTC CLP池中将Rowan兑换成BTC。

 

同时,任何用户都可以创建CLP池。创建方法即存入一种代币和一定数量的Rowan。该代币的价值即用Rowan数额衡量。Sifchain会对CLP池设定最小规模,但多个用户可以参与一个CLP池的构建,即允许向CLP池不对称添加代币。换言之,用户可以创建一个新CLP池(同时添加Rowan和外部币种两种代币),或者向现有的CLP池添加Rowan和外部币种中的任意一种代币,并且可随时退出。例如,以BTC:Rowan CLP池为例,用户可以选择存入BTC和等量的Rowan(Uniswap等DEX常见机制)创建一个CLP池,或者用户可选择向CLP池只存入BTC或只存入Rowan。这里尽管只存入一种币,但还是可以获得交易手续费。

 

Sifchain CLP机制采取基于滑点的流动性费用结构,收取的交易费用最终流向LP,随着交易规模相对于资金池占比的提高,LP所获得的交易费也将随之增加。不同于Uniswap等固定费用模式,这种结构会将收益更多地转向LP,而不是被套利者所利用,这将使得LP的回报变得极具吸引力,将有助于促进新资金池的创建和更高效地分配现有资本。

 

3.保证金交易

Sifchain允许交易者从CLP池中借出流动性,具体而言,用户可以借出其用作抵押品的代币。例如,如果用户使用USDC作为抵押品,将可以借出USDC进行保证金交易。借币利息将根据市场需求和CLP流动性供应来确定。参与保证金交易的币将被托管在Sifchain协议中,用户若平仓,须全部卖出其买入的资产,抵押品将在扣除利息后返还给用户。保证金交易功能将有效增加流动性提供者的收入回报。因为除了代币互换,即交易手续费外,还为LP提供了第二收入来源——利息。这也将提升用户收益能力和扩展交易规模。

 

4.THORchain的差异

Sifchain创建灵感来源于THORchain,但又与THORchain存在诸多差异。

 

1.代币交换方式不同。Thorchain使用原生代币模型,则意味着所有的外部代币交易都将在其原链上进行,而Sifchain使用锚定代币模型进行代币跨链互换。因基于Cosmos底层区块链构建,锚定代币互换在Cosmos上执行,将能够保证链上交易速率、可扩展性。

 

2.流动性分配模型存在差异。Sifchain上线初期将采用Thorchain基于滑点的费用模型,后期将支持Rowan持币者参与投票决定每个流动性池的模型。官方也将平衡验证者和LP的激励。其政策是对 Thorchain的激励钟摆 Pendulum模型的扩展,其具体效用将扩展至锚定区的验证者系统以及外部DEX子系统。

 

3.治理模型不同。Sifchain致力于推出SifDAO。SifDAO将在协议发展道路上发挥越来越大的作用,并且将逐步继承核心团队的职责,直到完全负责 Sifchain 的持续管理和发展。Thorchain则采用链下、简约治理方式。若要进行协议更改,需要提交链下改进建议,以供开发人员社区进行测试、验证和讨论,协议更新必须向后兼容。

 

Rowan代币价值来源

作为Sifchain协议的原生代币,Rowan担任的角色是Sifchain链上各参与者之间的交换媒介,本质上是一种功能性实用代币,其价值主要源于以下几个方面:

 

1.系统结算。作为去中心化交易所,代币互换是Sifchain的核心,而在这一过程中,充当支付结算代币的Rowan,其重要性显而易见。Rowan是Sifchain协议系统中所有持续流动性资金池的结算代币,所有的CLP池都由Rowan和另一种代币组成。这就要求交易者参与Sifchain生态系统,都必须直接或间接购买Rowan以执行CLP交易活动。同时,用户想要进行两种外部资产的互换,要求针对两个持续流行性资金池进行两次互换(参考上文中USDC:BTC代币互换过程)。从Rowan使用场景和节约交易手续费角度出发,Sifchain这一机制将极大提升Rowan采用率。

 

2.质押——底层安全性。根据Sifchain协议采用的Tendermint 权益证明共识算法,用户可通过向Sifchain协议质押一定数量的Rowan,成为网络验证者参与维护网络安全运行,可获得相应的质押奖励。同时在Sifchain协议中,除了验证者,用户还可参与委托者角色(有兴趣参与网络质押,但无法或不想自己运行验证节点的人)以获得质押奖励。用户可将Rowan委托给其相信的验证者,参与网络质押赚取奖励。验证者则可通过该功能赚取一定的佣金。

 

3.激励。Rowan是Sifchain协议激励代币,所有参与Sifchain协议的流动性提供者将获得Rowan手续费。同时,参照THORChain,Sifchain设立激励钟摆Pendulum机制来平衡流动性提供者和节点之间的收益。这一机制也使Rowan代币的价值与平台的增长直接关联,并成为维护网络安全的重要保障。由于作为结算代币,每当CLP池中存入1价值的非Rowan资产,CLP池中还必须有同等1价值的Rowan作为交易对。而在协议安全性上,验证者参与网络质押需要绑定一定数量的Rowan以保证节点不作恶,而这个数量与全部质押资本(包括Rowan和CLP池中的外部资产)成1:1比例,这也意味着协议中锁定的Rowan总价值将是作为CLP池中质押的外部资产流动性价值的3倍。此外,官方将运行相关的验证者补贴计划,用以激励协议早期用户,而具体补贴的Rowan数量和用户在Sifchain网络质押的Rowan数量直接相关。

 

4.治理功能。Sifchain未来将致力于成为一个去中心化组织(DAO),在推出主网之后,所有协议更改将由Rowan持有者进行投票决定。Rowan是Sifchain 的治理代币,网络协议更改投票权重将与网络参与者所持有的Rowan数量成正比。

 

Rowan代币分配及解锁机制

1.代币分配

私募第一轮:24%

私募第二轮:4.5%

种子轮:4%

生态系统:26.5%

团队:10%

团队储备:24%

 

2.解锁机制

私募第一轮:Sifchain主网上线后的第一个月为0%,此后接下来的12个月每个月为1/12。

 

私募第二轮:Sifchain主网上线后的第一个月为0%,此后接下来的12个月每个月为1/12。

 

种子轮:Sifchain主网上线后的第一个月为0%,此后接下来的12个月每个月为1/12。

 

生态系统:在BetaNet和SifDAO上线后,随着时间的推移,具体情况取决于Sifchain核心团队。

 

团队:Sifchain主网上线后的第一个月为0%,此后接下来的12个月每个月为1/12。

 

团队储备:Sifchain主网上线后的第一个月为0%,此后接下来的12个月每个月为1/12。

 

此外,据顶峰AscendEX公告,Sifchain原生代币Rowan将于8月24日9:00上线,21:00正式开始交易。

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